Свопы на Форекс не оставляют равнодушным ни одного начинающего трейдера. Люди их либо пытаются использовать для получения дополнительного дохода, либо ненавидят и стараются всячески минимизировать. Столь категоричные суждения указывают на то, что данная тема плохо освещается в обучающей литературе.
Своп в трейдинге – это плата за перенос открытой позиции на следующие сутки. Она бывает как положительная, так и отрицательная, при этом у разных брокеров данная поправка может кардинально отличаться. Не удивительно, что вокруг этого показателя сформировалось много мифов и разночтений.
Возможно, мелкие дилеры с плохой репутацией так и работают, но в крупных компаниях сделки заключаются на самом деле, т.е. если трейдер решает купить пару EURUSD, он, фактически, приобретает евро за доллары, и делается всё это за заёмные деньги.
Чтобы всё сразу стало на свои места, рассмотрим пример. Предположим, у трейдера на счёте есть $1000. Он решает открыть длинную позицию по EURUSD лотом 0,1, которая эквивалентна покупке 10000 EUR. Операция проводится по курсу 1,1710.
Разумеется, ни один брокер или дилер в здравом уме не перечислит трейдеру 10000 «живых» евро, нарисовав у себя на бумаге виртуальную задолженность клиента в эквивалентной долларовой сумме ($11710).
Вместо этого компания заморозит клиентскую $1000 в качестве залога, а сама позиция будет носить виртуальный характер, т.е. деньги не попадут на торговый счёт трейдера, но сама сделка (buy EURUSD) будет оформлена и проведена в базе данных.
Получается, что клиент берёт у брокера $11710 взаймы и покупает на них 10000 евро. А за кредит, как всем нам хорошо известно, всегда начисляется процент. Именно с этого момента и вступают в «игру» свопы.
Проценты по долларовым займам в долгосрочной перспективе зависят от политики ФРС, но финансовые компании ориентируются в основном на ставку LIBOR, которая показывает, сколько стоит кредит на межбанковском лондонском рынке.
К этой ставке дополнительно прибавляются различные наценки и поправки, которые взимают поставщики ликвидности и посредники. В результате реальный процент, под который трейдер берёт средства взаймы у брокера, получается выше LIBOR, в нашем примере мы будем отталкиваться от 4% годовых. |
Таким образом, если спекулянт хочет удерживать покупку EURUSD лотом 0,1, не переоткрывая сделку каждый день, он должен будет ежесуточно выплачивать по 0,0196% (4%/365) от «тела кредита» ($11710). В деньгах это $1,28. Но своп всегда имеет две чаши весов. |
Напомним, ранее мы писали, что средства, приобретённые за счёт займа, не перечисляются на торговый счёт трейдера, хотя в базе данных сделка фиксируется, т.е. между сторонами возникают полноценные деловые отношения.
В переводе на понятный язык это значит буквально следующее – брокер держит у себя на счетах сумму, номинированную в евро, права на которую принадлежат трейдеру. В нашем примере она равна 10000 EUR. Следовательно, компания должна выплачивать клиенту проценты за пользование этими средствами.
Здесь напрашивается очевидная аналогия с банковскими депозитами и кредитами, ведь когда человек берёт заём, он платит проценты банку, а когда клиент вносит деньги на срочный вклад, напротив, кредитная организация выплачивает вознаграждение за использование денег физлица. На Форекс всё работает по аналогичной схеме.
Как и в случае с процентами по долларовым займам, начальная ставка по операциям с EUR формируется на межбанковском рынке (разумеется, точку отсчёта при этом задаёт политика ЕЦБ).
Затем к ней добавляют свои наценки посредники, вследствие чего формируется конечный процент, который используется в расчётах между мелкими субъектами финансового рынка.
В нашем примере годовая ставка EURIBOR была отрицательная, поскольку ЕЦБ проводил ультрамягкую политику. Разумеется, в «розничном» сегменте таких процентов не будет из-за цепочки посредников, поэтому трейдер может рассчитывать где-то на 0,4% годовых.
Это значит, что при «ночном» переносе длинной позиции на EURUSD брокер будет начислять клиенту 0,0011% от 10000 евро или 0,11 EUR. Затем отрицательные и положительные проценты конвертируются в валюту депозита, суммируются и списываются/начисляются с торгового счёта.
Поскольку «примерный» трейдер работал на долларовом счёте, конвертировать придётся только положительную евро-поправку. Она составила $0,13 (0,11*1,1710), а общий своп получился отрицательным в размере $1,15 (0,13-1,28).
А вот если бы по EURUSD удерживалась короткая, а не длинная позиция, своп был бы положительным, т.е. трейдер каждый день зарабатывал на процентах больше, чем терял.
Как можно заметить, в теории нет ничего сложного, но на практике часто возникает путаница из-за того, что брокеры устанавливают совершенно разные и непонятные величины свопов. Возникает закономерный вопрос – почему так происходит?
Причин для такого расхождения несколько. Во-первых, у компаний разные поставщики ликвидности, например, если один из них предоставляет доллары под 4% годовых, другой может взимать всего 3%. Во-вторых, брокеры имеют право добавлять к свопу свою собственную | поправку, и чаще всего она корректирует «эталонную» величину ежедневных списаний/начислений не в пользу клиента. Как говорится, это просто бизнес, всем хочется извлечь выгоду от использования заёмных денег. И, в-третьих, компании с разной скоростью реагируют | скоростью реагируют на меняющиеся рыночные условия. Например, если ЕЦБ повысил ставку и EURIBOR пошла вверх, один брокер может моментально пересмотреть свопы в парах с евро, а другой дилер проведёт процедуру корректировки только через неделю или месяц |
Подводя итог, заметим, что свопы на Форекс по ликвидным инструментам сейчас минимальны, т.е. ими можно просто пренебречь. Волноваться нужно будет в том случае, если основные центральные банки повысят ставки хотя бы до 4-5%.