Теория Доу

18.02.2019 17:10:51

История создания технического анализа финансовых рынков началась с исследовательских работ американского журналиста Чарльза Доу (совладелец и редактор The Wall Street Journal), который в конце XIXв. опубликовал ряд статей о закономерностях движения цен на акции. Впоследствии, эти работы легли в основу теории Доу, сформулированной С. Нельсоном и У. Гамильтоном. Окончательную редакцию теории Доу предложили в 1932 г. Р. Ри и Д. Шефер, в книге The Dow Theory.

Постулаты теории Доу: фундаментальные основы технического анализа

Аналитические исследования рынка, проведенные Ч. Доу и его последователями, легли в основу методов технического анализа, которые не потеряли своей актуальности и применяются на всех финансовых площадках (фондовые биржи, Форекс).

Ключевыми принципами теории Доу принято считать следующие наблюдения и заключения:

1. Цена определяет информационную и эмоциональную составляющую торгов. Идея Доу о том, что «рынок учитывает все», стала для его современников революционной. Доу ввел понятие «памяти цены», под которым подразумевал исторические закономерности в поведении цен, которые необходимо учитывать при прогнозировании, т.к. история имеет свойство повторяться.

2. Любой рынок может одновременно включать три тренда, которые отражают поведение цены:

первичный – относится к категории долгосрочных трендов и длится от нескольких месяцев до нескольких лет (основной тренд, скриншот 1).

Теория Доу

Скриншот 1. Развитие долгосрочного (основного) тренда по валютной паре EUR/USD

Различают 3 фазы его развития:

инвесторы начинают активно скупать или продавать актив, вопреки текущей тенденции (фаза накопления/распределения);
к зарождающемуся тренду подключаются новые участники, что вызывает усиление цены и удлинение интервала данной фазы тренда (фаза публичного участия);
к покупкам/продажам подключается «толпа» (возникает ажиотажный спрос), в то время как маркетмейкеры уже начинают торговать против затухающего тренда (фаза паники).

Теория Доу

Рис. 2 Фазы тренда по теории Доу

вторичный – среднесрочный тренд, с периодом действия от недель до месяцев. Считается коррекцией основного тренда (обычно, составляет 50%, но рассматривается и откат в 33 и 66%);
мелкий ¬– тренд для краткосрочной торговли, длящийся несколько дней или недель.

Тренды формируются тремя промежуточными отрезками.

Этот принцип нашел свое отражение в волновой теории Эллиотта . По теории Доу любой тренд представляет собой ломаную линию, где каждый отрезок имеет свои максимальные и минимальные ценовые пики. На восходящем тренде каждый новый максимум будет больше предыдущего, на нисходящем – каждый минимум обновляет предыдущий.

3. Тренд актуален, пока не поступили сигналы на его разворот. По теории Доу, такими сигналами может стать неспособность цены обновить новые ценовые максимумы/минимумы. Определение разворотной тенденции является ключом к успешной торговле по тренду.

4. Подтверждение тренда объемом. Этот критерий рассматривается, в основном, на фондовом рынке, т.к. Форекс не дает полной информации по этому показателю (косвенные данные дают валютные фьючерсы). Теория Доу гласит, что сила тренда подтверждается увеличением объемов сделок. Если объемы падают, то это сигнал на завершение текущей тенденции.

5. Подтверждение тренда рыночными индексами. Для рынка акций актуально утверждение Доу о том, что разработанные им индексы Dow Jones (транспортный и промышленный) должны совпадать по направлению. Если такая тенденция не наблюдается, то нельзя говорить и о наличии устойчивого тренда. На корреляционных связях этих индексов строится прогноз американского фондового рынка.

6. Доу отмечал, что рынок чувствителен к новостям. Любая новая информация, особенно из раздела важных новостей, способна его «потрясти». В современной теории технического анализа торговля на новостях относится к высоко рискованным стратегиям, именно из-за непредсказуемой реакции рынка на выход данных по макроэкономическим показателям и другим значимым событиям мира финансов.

Трейдеров, которые опираются на технический анализ, называют «чартистами» (chart – в переводе с англ. график). Исследование графиков позволяет прогнозировать поведение цен и формировать собственную торговую систему, на базе постулатов, заложенных теорией Доу.

Несмотря на то, что теория Доу разрабатывалась под рынок акций, она может быть адаптирована для современного рынка Форекс, т.к. все финансовые рынки взаимосвязаны и ценовыми критериями, и психологией поведения трейдеров. Современные информационные технологии значительно расширили возможности методов технического анализа, но «перегружать» классические устои не всегда целесообразно – в простоте залог успеха.